بازار جهانی روغن خام سویا  همچنان با محدودیت  نسبی در عرضه روبه‌روست.
این وضعیت در حالی شکل گرفته که دسترسی به دانه سویا به‌طور کلی مطلوب است، اما بخش قابل‌توجهی از روغن تولیدی در کشورهای اصلی تولیدکننده جذب مصرف داخلی (به‌ویژه در حوزه سوخت‌های زیستی) می‌شود.
در ایالات متحده، مصرف روغن سویا برای تولید بیودیزل در اواخر فصل ۲۰۲۴/۲۵ اندکی کاهش  یافت، اما این افت تا حد زیادی با افزایش مصرف غذایی و صنعتی جبران شد و تعادل بازار را حفظ کرد.
در آمریکای جنوبی نیز مجموع روغن كشى و صادرات خالص سویا از ماه آگوست تا اکتبر بیش از ۹ میلیون تن نسبت به سال قبل افزایش یافت که عمدتاً ناشی از رشد فعالیت در آرژانتین و برزیل بود. با این حال، انتظار می‌رود عرضه صادراتی روغن سویا از این منطقه در ماه‌های ابتدایی سال آينده ميلادى به‌صورت فصلی محدودتر شود. در همین حال، صادرات روغن سویای آرژانتین به بالاترین سطح خود در حدود سه سال اخیر رسیده، اما چشم‌انداز تولید و عرضه صادراتی در ادامه فصل، تحت تأثیر تقاضای قوی داخلی و کاهش تعهدات فروش آتی، با محدودیت بیشتری مواجه خواهد بود.
از منظر تقاضا، جایگاه رقابتی روغن خام سویا در میان روغن‌های نباتی حفظ شده است. کمبود مداوم روغن آفتابگردان در منطقه دریای سیاه و روند کند بهبود صادرات روغن پالم، موجب تقویت مزیت نسبی و اختلاف قیمتی روغن سویا نسبت به سایر روغن‌ها شده است.
صادرات جهانی روغن پالم از ابتداء سال جارى ميلادى تا ماه اکتبر به حدود ۳۶ میلیون تن رسید که هرچند نسبت به سال قبل افزایش نشان می‌دهد، اما همچنان پایین‌تر از سطوح سال ۲۰۲۳ است و فشار نزولی معناداری بر بازار روغن سویا ایجاد نکرده است. در این میان، تقاضای وارداتی (به‌ویژه از سوی هند) پایدار باقی مانده و واردات روغن سویا از مبادی غیرِ آمریکای جنوبی طی ده ماه نخست سال تقریباً به ٨٠٠ هزار تن رسیده که نشان‌دهنده تنوع‌بخشی منابع تأمین است.
در مجموع، چشم‌انداز بنیادین بازار، حاکی از حمایت قیمتی پایدار برای روغن سویاست و انتظار می‌رود این محصول در مقایسه با سایر روغن‌های نباتی، در کوتاه‌مدت و میان‌مدت عملکرد باثبات‌تری داشته باشد؛ در حالی که تحولات بازار انرژی، سیاست‌های بیودیزل و شرایط آب‌وهوایی  آمریکای جنوبی همچنان محرک‌های اصلی جهت‌دهی قیمت‌ها خواهند بود.
نمودار زير، نشان می‌دهد که صادرات خالص روغن سویای برزیل معمولاً در بازه مارس تا اوت به اوج  می‌رسد و سپس در دوره سپتامبر تا نوامبر افت  محسوسی را تجربه می‌کند؛ الگویی که با تمرکز مصرف داخلی و افزایش تقاضای بخش بیودیزل هم‌خوانی دارد.
در فصل ۲۰۲۴/۲۵ افت صادرات در نیمه دوم سال برجسته‌تر است که بیانگر جذب بیشتر روغن سویا در بازار داخلی و کاهش عرضه قابل‌صادرات نسبت به سال‌های قبل است.

وزارت کشاورزی روسیه روز جمعه، عوارض صادراتى را براى تاريخ هفدهم الى ٢٣ام ماه دسامبر را اعلام كرد؛
بر اين اساس، براى دومين هفته، شاهد صفر  بودن عوارض صادراتى گندم  خواهيم بود. عوارض جو و ذرت  كماكان صفر  باقى خواهد ماند.
بازار گندم روسیه در حالی همچنان با محدودیت قیمتی مواجه است که با وجود تداوم سطح نسبتاً بالای صادرات، تقویت روبل و کاهش  محسوس قیمت‌های پیشنهادی صادرکنندگان، دامنه نوسان قیمت‌ها را محدود کرده است. نرخ‌های فوب گندم  ۱۲.۵ درصد دریای سیاه به محدوده متوسط ٢٢٥ دلار در هر تن عقب‌نشینی کرده و قیمت‌های تحویل بنادر نیز با افت قابل توجهی همراه شده‌اند؛ اقدامی که با هدف حفظ حاشیه سود در شرایط تقویت نرخ ارز و ضعف نسبی بازار جهانی انجام شده است. در عین حال، انتظار می‌رود صادرات گندم در ماه دسامبر نسبت به رکورد ماه نوامبر کاهش  یابد، اما همچنان بالاتر از میانگین تاریخی باقی بماند؛ موضوعی که ناشی از تقاضای پایدار از سوی شمال آفریقا و خاورمیانه است. از منظر عرضه، عملیات کشت زمستانه  عملاً به پایان رسیده و سطح زیرکشت تقریباً مشابه سال گذشته گزارش می‌شود که چشم‌انداز تولید مناسب برای سال ۲۰۲۶ را تقویت می‌کند، هرچند افت قیمت‌ها به روبل موجب افزایش عرضه کشاورزان در کوتاه‌مدت شده است.
در بازار جو و ذرت روسیه نیز روندی متمایل به تضعیف قیمت‌ها مشاهده می‌شود و نرخ‌های جو و ذرت طی هفته گذشته به روبل کاهش  یافته‌اند؛ کاهشی که در سایه عرضه مناسب کشاورزان و تقاضای محتاطانه داخلی شکل گرفته است.
بازار جو با محدودیت فعالیت‌های صادراتی در بنادر عمیق روبه‌روست و بخش عمده محموله‌ها همچنان به مقاصد نزدیک مانند ایران و ترکیه اختصاص می‌یابد، در حالی که فرآیند تأمین بیش از پیش از مناطق مرکزی و ولگا انجام می‌شود.
قیمت ذرت نیز با افت  نرخ‌های خرید کارخانه‌هاى خوراك دام کاهش یافته، هرچند در برخی مناطق مصرفی در سطحی اندکی بالاتر از گندم دامی تثبیت شده که بیانگر تداوم مصرف داخلی است. در مجموع، با وجود صفر  بودن عوارض صادراتی و کاهش نسبی هزینه‌های لجستیکی، تقویت روبل، احتیاط خریداران و فشار فروش فصلی، چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار جو و ذرت را در محدوده‌ای محدود و بدون پتانسیل رشد معنادار نگه داشته است.
در نمودار زير، روند صادرات ماهانه گندم روسیه در فصل ۲۰۲۵/۲۶ را كه با شروعی قوی در تابستان آغاز و تا اوایل پاییز به اوج رسیده و سپس از نوامبر به بعد وارد مسیر کاهشی شده را بررسى ميكنيم. با وجود افت صادرات در ماه‌های زمستانی نسبت به فصل قبل، سطوح فعلی همچنان در محدوده‌ای نزدیک به میانگین چندساله قرار دارد و بیانگر تداوم جریان صادرات، هرچند با شتاب کمتر، است.

با اعلام  تصمیم دولت آرژانتین مبنی بر کاهش  عوارض صادراتی شامل: ذرت از ۹.۵٪ به ۸.۵٪، گندم  از ۹.۵٪ به ۷.۵٪، سویا از ۲۶٪ به ۲۴٪ و محصولات جانبی سویا از ۲۴.۵٪ به ۲۲.۵٪، فضای رقابتی تازه‌ای در بازار غلات این کشور شکل گرفته است.
در بخش ذرت، کاشت محصول جدید به‌دلیل بارندگی‌های  شدید و وقوع سیلاب در برخی مناطق تنها به ۳۷ تا ۳۹ درصد رسیده و همین موضوع روند عرضه آینده را با عدم‌قطعیت همراه کرده است. با وجود این تأخیر، برآورد تولید برای سال ۲۰۲۵/۲۶ همچنان در سطح ۵۳ میلیون تن حفظ شده و برخی فعالان احتمال افزایش  آن را در صورت بهبود شرایط جوی بعید نمی‌دانند. قیمت ها تحويل بنادر آرژانتين برای بارگیری ژانویه در محدوده ٢٢٠ دلار در هر تن باقی مانده و با وجود رشد قیمت‌های آتی، حجم معاملات همچنان پایین است. کاهش عوارض صادراتی می‌تواند به‌صورت مستقیم حاشیه رقابت‌پذیری آرژانتین را بهبود بخشد و جریان فروش را در بازه ژانویه تا مارس را تقویت کند.
در بازار گندم، شرایط همچنان چالشی است. عملکرد برداشت امسال ضعیف‌تر از انتظار و پایین‌تر از میانگین معمول گزارش شده و بارندگی‌های سنگین باعث افت  کیفیت در بخش‌هایی از محصول شده است. در بازار جهانی نیز رقابت شدید سایر صادرکنندگان قیمت گندم آرژانتین را تحويل بنادر در محدوده ٢٣٠ دلار در هر تن محدود نگه داشته است. با این حال، کاهش عوارض صادراتی گندم به ۷.۵٪ می‌تواند هزینه تمام‌شده را پایین آورده و جایگاه آرژانتین را در مناقصات شمال آفریقا و آسیا تقویت کند.
در بازار کنجاله سویا نیز تقاضا باثبات  اما عرضه کوتاه‌مدت به دلیل تأخیر در کاشت و شرایط جوّی نامساعد محدودتر  شده است. قیمت ها تحويل بنادر برای بارگیری ژانویه در كانال ٣٤٥ تا ٣٥٠ دلار در هر تن قرار دارد و همچنان برای خریداران منطقه‌ای جذاب است. کاهش  عوارض صادراتی کنجاله  از ۲۴.۵٪ به ۲۲.۵٪ قدرت رقابتی آرژانتین را (به‌عنوان بزرگ‌ترین صادرکننده کنجاله سویا) افزایش می‌دهد و انتظار می‌رود در سه‌ماهه نخست سال جدید، فروش‌های رو به رشد و قراردادهای بیشتری ثبت شود.
نمودار زير نشان می‌دهد که تولید ذرت آرژانتین در سال‌های اخیر عمدتاً در سطحی بالا و نزدیک به بیش از ۵۰ میلیون تن قرار داشته است. با این حال، رشد سالانه بسیار نوسانی بوده و از جهش‌های شدید تا افت‌های عمیق را تجربه کرده است؛ موضوعی که تأثیر مستقیم شرایط اقلیمی و نوسانات کاشت را بر عملکرد هر سال برجسته می‌کند.
**

ضعف در شاخص‌های کلان اقتصادی چین (از جمله کاهش سرعت فعالیت‌های خدماتی و استمرار ضعف در بخش تولید که طبق آخرین شاخص PMI همچنان در منطقۀ رکود و زير ٥٠ قرار دارد) به کاهش  محسوس تقاضای خوراک و نهاده‌های دامی منجر شده است.
در بازار دانه‌های روغنی نیز فشار تقاضا کاملاً مشهود است: قیمت سویا و کنجاله داخلی چین پس از یک دوره افزایش، با اصلاح مورد انتظار به کف یک‌هفتۀ اخیر برگشتند، موضوعی که هم‌زمان با تجمیع موجودی واردات از آمریکای جنوبی و کاهش  نیاز فوری به خرید شکل گرفته است. کاهش گله مولد خوک  نیز این روند را تشدید کرده؛ موجودی ماده‌خوک‌ها تا پایان اکتبر به ۳۹.۹ میلیون رأس رسیده و دولت دستور کاهش  اضافی نزدیک به یک میلیون رأس دیگر را تا پایان سال داده است، عاملی که مصرف خوراک و نیاز به کنجالۀ سویا را مستقیماً کاهش  می‌دهد و فشار بیشتری بر تقاضای دانه وارد می‌کند. این افت تقاضا در گزارش‌ها به‌عنوان یکی از مهم‌ترین دلایل تضعیف چشم‌انداز بازار سویا برای چین ذکر شده است.
از منظر تجاری، الگوی واردات چین در حال چرخش به‌سمت منابع رقابتی‌تر است. خریدهای فعال سویا از برزیل باعث تقویت پریمیوم‌های برزیل شده و در مقابل، خرید از آمریکا همچنان محدود و موردی باقی مانده است. علاوه‌بر این، چین واردات روغن پالم از اندونزی و مالزی را در ماه اکتبر به ۵۷۷ هزار تن افزایش  داده است؛ اقدامی که نشان می‌دهد صنایع چین برای تأمین نیازهای روغن و انرژی به سراغ گزینه‌های ارزان‌تر رفته‌اند و تحت تأثیر مازاد عرضه کنجالۀ سویا، تمایل به جایگزینی بالا رفته است.
در بخش غلات، بارش‌های اخیر در مناطق گندم‌ خیز چین فعلاً اثر فوری ندارد، اما با توجه به آسیب‌های آب‌وهوایی پایان فصل برداشت ذرت، این عامل می‌تواند در ادامه اهمیت بیشتری پیدا کند.
در مجموع، بازار غلات چین با عرضۀ فراوان، افت تقاضای خوراک، و خریدهای محتاطانه‌تر وارد فاز پایانی سال می‌شود. وضعیتی که فضای کلی بازار را برای سویا متمایل به ضعف نگه می‌دارد.
نمودار زير، روند قیمت ذرت  را تحويل بنادر شمال‌شرق آسیا از اوایل سپتامبر نشان ميدها كه روندی پیوسته صعودی داشته و از حدود ۲۳۵ دلار به سطوح نزدیک ۲۵۵ دلار در اوایل نوامبر رسیده و سپس تقريبا ثابت مانده است.